國內槽型托輥經濟增長仍存隱憂

 　　雖然6月匯豐PMI制造業數據、8月發電量等數據出現好轉，但固定資產投資仍明顯分化，主要依賴政府投資的基建大幅上升，以此抵消房地產和制造業投資的大幅下滑。就此層面而言，國內槽型托輥經濟增長仍存隱憂，因房地產市場走弱加大經濟下行的壓力格局很明顯。

 7月房地產投資增速明顯下滑，跌幅接近次貸危機以來低點，考慮到房地產行業與許多上下游行業密切相關，地產銷售和投資數據的持續惡化，尤其房價下跌預期加強與實體經濟走弱相疊加，對穩增長造成較大壓力�？紤]到此情形，未來地產政策或將繼續放松。在具體的操作中，加大首套房信貸投放力度，通過“定向寬松”來支持保障房建設，以及部分城市對限購政策的放松，以及差異化的房貸政策等措施來穩定商品房市場，也成為各地政府現實的選擇。針對各地樓市頻頻降價引發地方政府放松地產調控政策行為，主管部門雖未下發明文，但也未加以打壓。早在4月份，政治局會議提出在堅持現有政策基調的同時根據形勢變化適時調整其內涵。至于房地產方面，此前央行和地方政府都陸續出臺了部分政策。包括央行在座談會上要求商業銀行首套房貸回歸正�；�，支持首次購房按揭貸款，提高貸款的效率;其次，部分地方政府也在嘗試通過調整政策以刺激需求;再次，新華社還于6月5日連續發評論文章引導市場預期。從種種跡象看，在當前的經濟形勢下，為確保李克強總理所言的GDP增速不低于7.5%順利實現，“微刺激”政策力度將會顯著加碼。